统计局最新发布数据显示，3月份，CPI同比上涨2.1%，比2月份下降1.1个百分点，与1月份持平。CPI重返回“2水平”的时代。按照事先的各种数据判断，这一点已是“毫无悬念”，实际上，2.1%的数值甚至低于一些机构2.5%的预测值。

　　国务院国资委研究中心研究员胡迟认为，由于食品价格在我国现阶段CPI的统计中占有较大权重，因此，与2月份CPI上扬的主要原因是食品价格上涨“惹的祸”一样，3月份CPI回落的主要原因也是食品价格下降“立的功”。数据显示，3月份食品价格上涨2.7%，比2月份食品价格同比上涨6.0%，回落3.3个百分点。

　　从主要原因上看，首先是气候转暖之后，蔬菜等农产品供给增加，而价格下降所致。3月份，春节因素消失也降低了食品的需求压力。

　　另外，值得提及的是，随着中央八项规定的贯彻落实，反腐败、反浪费行动进一步深入，对高端餐饮行业造成影响的加大已经显现。商务部的监测数据显示，2013年1-2月，餐饮消费回落明显。餐饮收入增长8.4%，比上年同期放缓4.9个百分点，为2003年7月以来新低。特别是大型中高端餐饮销售下滑明显，限额以上餐饮企业收入同比下降3.3%。从以往的经验看，高端餐饮餐费，由于主要依靠公款进行，对食品价格有明显的上拉作用，而今年以来，高端餐饮消费的下降，也在一定程度上缓解了食品价格上涨的压力，预计这种态势还会继续保持下去。

　　与此同时，根据商务部的监测数据，3月份生产资料价格持续回落，前期涨幅居前的矿产品、橡胶、能源价格跌幅显著。3月份PPI环比再次由正转负，下降0.2%，PPI同比约1.9%-2%，PPI的下行趋势也有助于3月份CPI的回落。

　　展望未来的物价走势，虽然3月份CPI有所回落，但通货膨胀的压力依然较大，各种拉动物价的因素不容忽视。

　　首先，经过长期的涨价，当前许多物价的水平已经处在较高位置了。央行新近对北京的城镇储户问卷调查显示，居民对物价的满意度有所下降，64.5%的居民认为当前物价水平“高，难以接受”，较上季上升4个百分点。

　　今年拉升通胀水平的因素包括：国际上，发达经济体实行的量化宽松政策仍然没有结束，其产生的输入性通胀压力一直存在。国内，由于我国资源产品的价格水平长期以来，一直处于扭曲状态，因此，包括成品油、天然气、自来水、热力等在内的资源性商品的价格改革势必会在新一届政府诞生后逐步予以推开，近期，已有地方上调了天然气价格，这些价格改革不可避免地影响物价水平与民众的生活成本。各种证据显示，今年猪肉价格上涨很可能是大概率事件，而猪肉价格在目前CPI权重中占有重要位置。房地产市场的调控一直未能有效抑制房价的过快上涨，房价上涨也无疑带动居住价格及相关产品价格的上涨。

　　最近出现在上海、安徽、浙江和江苏等省份地区的禽流感也可能会对未来物价走势产生一定影响。从目前看，禽流感对3月份的数据影响不明显，因为时间较短以及发生的区域比较有限，但如果不能及时控制，时间长了，有可能从两方面影响物价水平。一是禽流感影响了家禽和猪肉的供给，会抬高其产品的价格；二是禽流感影响了消费者的需求，消费者会寻求增加其它替代农产品的需求，从而抬高那些农产品的价格水平。

　　刚刚召开的央行货币政策委员会2013年第一季度例会提出，物价未来走势仍存一定不确定性。这反映了央行表达了对未来通胀的“担心”。因此，可以预计，央行肯定通过货币政策等措施来稳定物价水平和通胀预期，以确保今年政府调控物价目标的实现。从政策工具选择看，近期调整利率的可能性较小，而采取公开市场操作工具的可能性较大。